我国建材(3323)昨日相对的体现却非常蛮横，并以全日高位的7.9元报收，升0.62元，升幅达8.52%，成交4,514.4万股，较周一增73.44%，反映其上升动力不俗。中建材一贯被视为高负债企业，而人行近期连番大减息，对其有最直接的影响作用。别的，据中建材办理层预期，中心推出4万亿影响经济方案，将在现有商场需求上，拉动6亿吨水泥需求，除为集团事务带来商机外，亦供给加大集成重组的时机。值得一提的是，瑞银在最近宣告的研究陈述中，也依据内地推出复兴经济办法，对建筑材料职业带来影响作用，该大行并上调了中建材方针价由6.1元升至10.9元，即较昨收市价仍有近38%的上升空间。

　　就股价走势而言，此股自上星期二攀高至8.58元水平遇到阻力，近来首要以调整整固为主，惟退至6.38元复见支撑，昨在成交合作下再现较佳的反弹行情，估量其反弹空间应有余未尽，若短期升破8.58元阻力关，下一个方针将上移至10元，惟下破上星期低位支撑的6.38元则止蚀。

　　我国建材：受惠内地减息及中心连番推出复兴经济方案，成交添加，有利升势再展。

　　华润电力(0836)11月份的电力销量同比跌落4.8%至50亿千瓦时，环比跌幅为1.8%，令08年首11个月的总出售额为590亿千瓦时，同比上升26%。华润电力的出售添加自08年首5个月升至最高位的同比51%后持续放缓，此乃首要因为大部分新发电厂均于07年下半年投产，以及电力耗费疲弱令使用小时跌落所造成的。

　　尽管出售添加放缓，但华润电力收买活动仍然进步。本年，该公司宣告4项首要的收买事项，即沈阳沈海热电的51.5%权益，以及江苏出资、深圳颐和及江苏昆仑的100%权益。于上述买卖完结后，华润电力的应占总产能将由07年添加2.8个吉瓦，增幅为23%，尽管上述买卖对华润电力本年的发电量添加并无显着奉献，但该等买卖将能稳固下一年的添加。

　　华润电力的建造方案并不如咱们的预期。本年该公司仅有一个坐落汕头风电场的新增风力发电站投产，应占发电量为23兆瓦，远低于咱们估量的逾2吉瓦新增产能。咱们以为，煤价上涨是华润电力推迟兴修发电站的原因之一。事实上，因为燃料本钱上升以及上网电价遭到规管，本年大部分发电商均录得运营亏本，尤其是新投产的发电站，后者较倚赖现货商场以满意其煤炭的耗费量。

　　因为上一季度的现货煤价显着跌落，故咱们预期华润电力于12月底确认其09年合约价格后，将有更多发电设备投产。

　　于考虑上述收买事项将会完结及推迟运营的项目将投产后，咱们预期华润电力的产能于2009年年末将为18个吉瓦，达致其扩展方针。因而，咱们预期华润电力的发电量于08年同比跃升22%后于09年同比添加17%。

　　因为调低发电量增速及调升单位发电本钱，故咱们将华润电力08年的盈余猜测调低45%至16.91亿元(每股盈余：0.41元)，并将其09年的盈余猜测调低29%至41.72亿元(每股盈余：1.00元)。咱们将该股的方针价调整至20.92元，其间包含中心发电事务14.04元，适当于14倍09年估量市盈率，其他则适当于该公司煤矿出资的帐面本钱。(大福证券)

　　美股隔晚张望气氛稠密，道指收市回落65点，而昨日亚太区股市则以单个开展为主。在美国联储局议息成果前，港股昨日也变得较为牛皮，恒指早市最多跌226点，但这以后大部分时刻的市况却以反覆偏好为主，收市报15,130.21，升83.26或0.55%，成交进一步减至403.16亿元。现货月期指则转炒低水61点报收，信任与部分出资者在大市方向未明亮前先行计数有关。

　　如无意外，美联储局今日清晨会一如商场预期减息0.5厘，甚至0.75厘，跟着息口要素明亮化，估量商场的焦点会放在华府怎么解救汽车业上，因而估量美股持续炒上落的时机颇大。尽管外围美股仍存不明亮要素，不过来自内地的救市办法却连续有来，身在香港的人行行长已标明，因为我国通胀率下降，内地在下一年年中曾经有进一步减息的压力。除了减息神往，中心多个部委连续执行影响经济方案，都为港股后市向好带来支撑。

　　我国工业和信息化部部长李毅中在日前的新闻发布会上标明，我国将在今年末或许下一年初发放第三代移动通信(3G)车牌。3G发牌已届倒数阶段，近期多只电讯及电讯设备股升势也有扩展痕迹。已证明取得WCDMA车牌的我国联通(0762)昨以10.04元报收，升0.35元或3.61%，成交也有所添加，达2.8亿多元。此股近来10天线天线，而通过昨日的冒升，其50天线也告合浦还珠，在技能走势向好下，此股后市续可留心。

　　依据我国电信业早前重组方案，联通以438亿元人民币出售CDMA事务予我国电信(0728)及以662亿元人民币出售CDMA网络予我国电信母公司我国电信集团，预期出售收益约393亿元人民币，另集团与我国网通进行兼并。据最新的音讯显现，联通与网通的集成已近尾声，新联通的人事变动估量本月底将悉数揭晓。因为新联通已全力运营归于自己的独家移动网络GSM网，自身又属中心直接办理的国有重要骨干企业，加大将获发3G车牌，在工业远景宽广下，料集团日后职业龙头位置更为杰出。别的，财政部日前公告的家电下乡产品投标成果，联通也告中标，显现其事务拓宽竭尽全力。可趁股价转强跟进，上望方针暂睇13元。(香港文汇报韦君)

　　周二亚太区股市在美联储局行将发布新一次减息(今晨揭盅)前夕，遍及反覆向好，未受隔晚道指跌落65点影响。港股早段曾跌穿万五关低见14,819，最多跌227点，不过中资基建股及地产股获资金追捧带动反弹，午市一度反弹上15,217，全日凹凸波幅400点，收市前升幅收窄，以15,130点报收，升83点，成交额减至403亿，反映商场出资者张望心情稠密，但市底承接力强续有利单个开展。

　　香港的金融论坛成为世界金融商场关注点，人行行长揭露标明我国续有减息空间，减息期会至下一年中，较商场一般预期至下一年初为长，减息期长的信息有利出资者对内地通胀续降及努力「保八」的决计，对出资商场正面。

　　另一关注点，是中心支撑香港推展人民币结算事务开展，任总并泄漏内地与香港将实施钱银交换方案，以支撑扩展人民币事务的开展。详细细节会由曾特首今日赴京述职期间发布。香港早已是区内的交易中心，一旦与内地交易选用人民币结算实施之后，香港甚至东南亚厂商、交易商相关的内地事务，会透过人民币结算而获益，特别对削减汇率动摇危险有利。

　　香港作为与内地广泛交易的人民币结算事务地，无疑是进一步提高香港金融中心位置，而内地也可透过香港的试点，为日后全兑换成世界钱银迈出一步。

　　热钱涌入香港，到昨日已打破千亿大关。金管局昨日五度入市遏港元强势，共注入104.6亿港元买入美元，令周四的银行港元结余增至1,139亿。套用任总言语，大举注资可发明很多港元，有利拆息利率进一步下降，对港经济有利。任总一向以为香港银行有减息空间，奈何故汇丰为首的大银行，尽管三个月拆息已跌破2厘水平，仍高唱无减息空间，联汇制下的利率机制已失效，任总要谂计改进。事实上，今晨美国若再减息半厘到一厘，港贴现窗利率将跟从相同减息，为银行减息发明条件，最优惠利率无理由仍可高企不下。

　　内地四万亿影响经济，其间一大特点是扩展铁路建造，为未来经济持续添加打下根底。铁道部宣告，11月份铁路建造出资按年添加1.18倍至426亿人民币(下同)，而铁路固定资产出资按年升96%至492亿。在首11个月，铁路建造出资已达2,510亿，按年增87%，总铁路固定资产出资为3,048亿，添加66%。

　　高盛宣告陈述，以为内地首11个月的铁路出资加快，有助商场对政府添加出资铁路建造方针的决心，对中铁建(1186)及中铁(0390)属正面音讯，并重申对中铁建买入出资评级，并保持H股方针价13.4港元及A股方针价13.8元人民币，以昨中铁建收报11.72元(升0.24元)计，有14%上升空间。(香港文汇报司马敬)

　　因为安莉芳(01388)的估值很低，其股价亦自该公司于2006年12月初次揭露招股后下滑71%，故咱们以为该股已被超卖。尽管商场环境严峻，但安莉芳口碑杰出的女装内衣系列及其多重品牌策略，加政府的影响经济办法，均可保证该公司持续添加。经考虑现在的经济状况后，尽管咱们仍然主张买入该股，但咱们已调整该公司的盈余猜测，并将其方针价调低至2.29元，适当于11倍08年估量市盈率或0.6倍07-09年市盈添加率。

　　于08年上半年，安莉芳的营业额同比添加32%，但其盈余同比跌落29%，此乃首要因为该公司的运营开支较预期为高所造成的。因为劳工本钱添加，故该公司的毛利率由77.4%跌落至76.8%。但是原材料价格跌落应会对该公司于08年第二季的毛利率添加有协助。安莉芳的同一店肆出售额添加于08年上半年约为18%，预期08年下半年将为10-20%。

　　安莉芳于08年上半年的运营开支高于预期，同比上升约47%，此乃首要因为该公司添加人手、装饰店肆及办公室开支所造成的。但是，该公司的办理层预期，该公司日后的开支将因装饰本钱削减而跌落。安莉芳的租金本钱占其运营开支的最大部分，而因为该公司大部分租借合约仅为期一年，故预期该公司的租金本钱亦将削减。于08年上半年，安莉芳具有逾1,400间店肆，该公司方案于09年增设100间店肆，并将封闭体现差劲的店肆。

　　安莉芳的零售出售额占该公司于08年上半年总营业额的88%，我国为该公司的首要零售商场，而我国受全球金融危机的影响亦显着较小。尽管安莉芳于08年上半年出口量削减约36%，但对该公司的盈余影响不大。

　　安莉芳于06年推出的Comfort品牌会集照料女人的特别需求，该品牌于08年上半年的营业额同比上升39%。Comfort已占安莉芳总营业额约6%，预期该品牌将是安莉芳的首要收益来历。

　　安莉芳于山东省章丘市新建厂房的第一期正投入运作，并达致其三分之一的产能。安莉芳于08年第二季开端其商业出产，一切有关设备将于2010年完结。因为安莉芳现有的两间厂房均已达致全面产能，故章丘市的厂房将有助提高该公司的经济规划及出产功率，而章丘市的厂房使用率缺乏看来亦不成问题。

　　安莉芳现在并无负债，亦具有现金约3.54亿元(每股0.88元)，其现金状况良好。该公司的存货办理得宜，故其营运资金需求较低，这将添加该公司的现金流。(大公网)

　　瑞银于中银香港(02388)宣布盈警后，将其方针价由17.4降至15元，此适当预期09年市账率1.63倍，保持其「买入」出资评级，尽管该行仍喜欢中银香港，但料短期将呈疲弱。

　　瑞银称，调低中银香港2008年至2010年每股盈余猜测，由各0.9、1.2及1.48元，降至0.55、1.16及1.44元。

　　瑞银指，中银香港获中行(03988)供给25亿美元后偿借款后，料中银香港中心及整体本钱充足率分别为10.8%及16.2%，比照07年12.2%及13.1%。

　　瑞银标明，上调我国建材(03323)方针价由6.1升至10.9元，料其可受惠于内地复兴经济办法，对建筑材料职业带来的影响作用，保持其「买入」出资评级。