现在，红枣产值呈现康复性添加，但消费端全体仍显疲弱，样本点库存同比添加显着，产销区供应宽松。在4月中下旬红枣入库之前，部分质量较差的货源存在兜售的需求，短期红枣价格仍将承压。此外，现货仓单数量继续添加对期货盘面价格也发生必定压力，红枣期价或连续弱势运转。

　　2022/2023年度，受前一年度大幅减产的影响，红枣期初库存降至8万—10.5万吨，但产值康复性添加掩盖期初库存的下降，总供应量依然足够。红枣是季产年销种类，质料枣价格同比走弱也下降了加工厂的出产成本。2022/2023年度，产区质料枣价格呈现高开低走后小幅翘尾的运转态势。受公共卫生事件的影响，红枣下树前期产区物流不畅，叠加纸箱等物料供应严重，产区红枣有用供应量遭到必定程度的约束，质料枣价格振动走高，高点呈现在2022年11月中旬，主产区均价在7.15元/公斤。跟着公共卫生事件好转，产区物流康复，很多质料枣会集供应商场，而且年前旺季出售时刻窗口现已较短，客商压价志愿激烈，部分农户年前有还贷需求，多采纳顺价出售。2022年12月中下旬，产区质料枣价格大幅走低至3.5—4.5元/公斤。质料枣价格大幅走低后，加工厂收购质料枣的安全边沿添加，收购志愿增强。质料枣出售晚期，价格小幅翘尾，预估2022/2023年度质料枣干流成交价格在5—5.5元/公斤，低于上一年的7.1元/公斤。

　　新疆在红枣工业链中首要扮演栽培端的人物，加工端则首要集合在沧州。为提高红枣加工业对工作和税收的奉献，近两年地方政府和兵团给予红枣工业出资优厚的方针支撑，大力引入自动化产线、色选机等设备，新疆部分龙头企业均装备了数台色选机，依照期货交割规范量化操控，大大提高了规范化程度，一起节省了人工成本。因为期货商场具有杰出的流动性，能有用处理企业库存价值降低滞销和价格动摇危险，企业参加期货商场的热情高涨，新疆红枣企业仓单生成才能将逐渐得到加强。

　　虽然在2022/2023年度红枣下树阶段产区物流不畅，出产加工时刻推延，仓单数量同比偏少，但跟着商场对红枣出产加工的晦气影响衰退，以及现货商场走货趋缓，红枣仓单数量近期快速添加。现在，红枣仓单以及仓单预告折组成红枣现货达75000吨，考虑到红枣期价仍升水同规范现货出售价，仓单有进一步添加的或许。依照现在的价格猜测，接仓单转卖现货，商场并无出售赢利，所以仓单数量继续添加将对期货盘面发生必定压力。

　　我国红枣首要是自产自销，出口占比较少，但近年来出口呈现逐年递加态势。从出口地域散布来看，我国出口规模包含五大洲的30多个国家。因为不同国家和民族饮食消费习气，我国红枣首要在东南亚商场出售，包含新加坡、马来西亚、日本、韩国，购买的首要对象是外籍华人。数据显现，2016年红枣出口初次打破10000吨，2022年红枣出口量到达2.22万吨，2010—2022年年均复合添加率为9.34%。2023年1—2月我国累计红枣出口量4342.22吨，同比添加49.67%，较近5年均值添加74.35%。红枣出口量逐年稳步添加对红枣消费发生必定提振作用，但我国红枣出口量占比仍较小，提振作用相对有限。

　　国内消费方面，红枣消费季节性特征显着，每年红枣消费旺季是10月至次年2月。从2022/2023年度来看，2022年10月至12月初，终端消费欠安，红枣消费呈现旺季不旺的特色；12月中下旬今后，终端年前备货发动，红枣走货状况较前期呈现显着好转。2023年新年后，部分终端有二次补库需求，叠加贱价对走货有必定促进作用，商场走货尚可。不过，红枣作为非必需消费品，一旦错失节日需求，对消费量的影响显着且难以补回。全体来看，2022/2023年度红枣出售进展较正常年份偏慢。在正常年份，红枣新年前后的消费在六七成，实践消费状况依据企业规模、出售途径、输出端口不同差异较大。现在来看，红枣周度成交量继续处于季节性低位。跟着气候转暖，滋补品需求转淡，红枣终端消费难有显着起色，商场走货将逐渐趋缓。4月中下旬后，红枣需存入冷库，部分余货偏少的持货商有清库的需求，质量较差的红枣仓储价值偏低，入库前也需求兜售。4月中下旬，在红枣入库前季节性兜售时，持货商降价促销志愿将较强，短期枣价仍将承压。

　　整体来看，红枣产销区供应富余，气候转暖后滋补品需求转弱。4月中下旬，红枣仓单数量继续添加对盘面价格构成必定实盘压力，盘面短期逢高偏空为主。（作者单位：方正中期期货）